商品價格狂漲 投機泡沫再現

20110117商品價格狂漲 投機泡沫再現

〔編譯盧永山／綜合報導〕從去年年中以來，全球穀物價格大漲，不少國家的通膨壓力升高，令人回想起二○○八年的糧食危機和石油市場泡沫化，商品市場的投機行為再度引人注目。

最近玉米、小麥和黃豆價格已逼近二○○八年創下的高點，當時曾導致海地、孟加拉等全球三十幾國爆發搶糧暴動。北海布蘭特原油期貨上週五漲破每桶九十九美元，創二十七個月以來最高。

美國商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）上週通過提案，將對二十八項期貨商品進行部位限制，亦即規範投資人所持部位上限。多位聯邦參議員也警告，投機泡沫可能促使汽油和食品價格進一步上漲。

商品價格上漲有諸多原因，包括實際的需求升高，如中國去年的汽車銷售增加三成三，對汽油的需求增加，美國乙醇業今年將消耗四成的穀物。

但機構投資人加碼押注，也是拉抬商品價格上漲的原因。巴克萊資本預估，去年有六○○億美元資金流入商品市場，分析師認為，投機性交易導致商品價格暴漲。

ＣＦＴＣ表示，包括避險基金在內的貨幣經理人看多商品價格，已大舉加碼押注。ＣＦＴＣ的資料顯示，去年十月貨幣經理人持有的合約數較二○○八年六月增加十七％，光是去年年初至十月底就增加十二％。

目前在規模二○○○億美元的原油市場和其他商品市場中，投機客的比重遠高於二○○八年。例如，看多原油的部位自二○○八年六月以來增加二十四％，占市場比重從兩年前的十三％增至十六％，押注銅、銀的部位更分別大增五十七％和五十二％。

摩根大通石油研究部門主管伊格斯則認為，去年每日石油需求大增二五○萬桶，供應卻沒有趕上，因此，有關投機客推高油價的說法很難成立。摩根大通預估，二○一二年底油價將漲至一二○美元。

但瑞士信貸分析師布里史坦表示，過去商品市場曾有一個巨大的泡沫，而且破裂了，投資人退出市場，現在又回來了，如今泡沫似乎再現。