通貨膨脹最直接是在於糧食價格跟基本商品市場的上漲影響最大

20110131通膨魔咒，誰能幸免？

( 2011/01/31 11:42 黃珮婷 )

在剛過去的2010年，美國、日本等發達經濟體一直受到通縮的問題困擾。但是在中國、印度、巴西等新興市場國家卻開始為通貨膨脹率高而焦慮不安。到了2011年，相信這種現象在新興市場仍將持續一段長時間，另外更迫切的是各主要經濟體將共同應對，因高通脹所引發的糧食危機，這樣一個世界性難題。聯合國糧農組織日前發出警告稱，糧食價格指數在2010年12月攀升至214.7點，超過了2008年6月創下的歷史最高水平213.5點。

消費者價格指數上漲了

2010年11月，英國消費者價格指數上漲了3.3%，遠高於其2%的目標上限。歐盟統計局4日公布的數據也顯示，2010年12月，歐元區通脹率按年率計算達到 了2.2%，同樣超出了歐洲央行為維持物價穩定而設立的2%的警戒線。而中國在12月11日公布的消費者價格指數更突破至5.1%，創了二十八個月新高。 最近半年來，中國對原油的需求增加、投機活動的增多和美元貶值的情況下，刺激油價逐步回升至每桶90美元附近。其他貴金屬在內的基本商品價格也屢創高位， 這種趨勢與高糧價再次形成了一股將全球經濟推入高通脹時代的動力。

目前中國通脹是長期現象

認為是長期現象的原因是，貨幣供應的問題，大量貨幣搶購資產進而提高物價。從2003年以來，中國經濟就進入了超寬鬆的貨幣時期。土地和房地產價格漲起來後，後來通過相應的傳遞渠道向物價的各個領域擴散開去。 大量貨幣走向資本市場，土地和地產的價格都急劇上漲，城市的生活成本、商務成本都上升了，人民的實際生活支付能力在下降，已經達到了不能承受的地步，容易形成社會的動盪不安。 下圖是中國過去20年的物價增長: (1994年是高峰期 目前是穩定的增長,所以對中國而言往後仍然是通貨膨脹時代,不會是歐美的通縮時代)

如何防通脹

在全球經濟仍然面臨許多不確定性的因素影響下，通貨膨脹的危害性，仍然令人十分憂慮。那麽，通貨膨脹的根源在哪裏？提到這個問題，很多人都會想到美國濫發貨幣，導致全球熱錢忙於找地方投資。其實還有一隱藏因素造成通貨膨脹，就是政府的投資。在中國，政府投資本來就比較大，金融海嘯發生後，為刺激經濟發展， 各地政府紛紛馬上重大投資項目。 政府投資過大，對社會投資空間形成擠壓，企業手中的存量資金無處可去，又不願意坐視貶值，就會考慮轉換成房地產或股票等以求保值。如此，便很容易形成資產泡沫，導致物價的上漲。而物價的上漲，使得存款利息不足以追上通脹，又引發更多資金從銀行流向各種資產，甚至是農產品和日常用品，加劇通脹，形成惡性循環。因此，中國現在應該考慮減少政府過大的投資項目，積極鼓勵、引導社會資金進行效率更高、損耗更小、質量更好的投資，這既有利於抑制通貨膨脹，也有利於調整經濟結構。

2011投資方向

食衣住行都在漲,低糧價時代終結,麥當勞也決定加價來因應十種基本商品價格的上漲,尤其糧食的價格更是直接影響到我們每個人的生活,通脹的變化無疑是影響2011 年經濟與資本市場走向的關鍵。在投資上，我們需要緊跟通脹的變化，做出投資抉擇。通貨膨脹最直接是在於糧食價格跟基本商品市場的上漲影響最大,所以投資與此相關的農糧及商品股票或基金會是最有效率的選擇。